BVB creste, dar Europa e departe

Desi nu au fost realizate toate planurile reprezentantilor BVB in acest an, indicii Bursei de la Bucuresti au crescut, plasand piata de capital romaneasca intr-o pozitie fruntasa pentru 2009 in regiune. Dar valoarea tranzactiilor incheiate si capitalizarea redusa, precum si putinele realizari ale reprezentantilor ei nu fac inca din BVB o piata de referinta in regiune.
Fata de anii precedenti, randamentele aduse de Bursa de Valori Bucuresti in 2009 nu se ridica la acelasi nivel. Dar scaderea castigurilor aduse de actiunile listate la Bucuresti este un lucru bun, avand in vedere ca majorari puternice de curs corespund unei piete bursiere nematurizate. In perioada ianuarie-noiembrie 2009, indicele BET, al celor mai lichide actiuni listate la BVB, s-a majorat cu 22,2%, fiind devansat numai de cresterea cu 40,55% a indicelui SOFIX al bursei de la Sofia. De aici ne putem da seama ca bursa romaneasca a "crescut" in termeni de maturizare, randamentele oferite fiind similare celor aduse de indicele WIG20 al celor mai lichide 20 de actiuni ale bursei din Varsovia.
Marian Lupu, director general la Estinvest, este de parere ca, in general, in 2009 randamentele oferite de actiunile listate la BVB au fost sub asteptarile analistilor si mai ales ale investitorilor, daca tinem cont de evolutia actiunilor din anii precedenti. O parere contrara are insa Iulian Panait, director la KTD Invest, care sustine ca randamentele pe intreg anul au fost in deplina concordanta cu asteptarile rationale formulate de majoritatea analistilor si brokerilor la finalul lui 2005. "Daca va amintiti, majoritatea estimarilor oferite se situau in jurul unor aprecieri de 30-40% pentru BET-FI si ceva mai putin pentru BET si BET-C", sustine Panait.

Randamente peste marile burse
Cu toate ca, fata de anii anteriori, randamentele pe BVB au fost mai mici, totusi acestea au fost superioare burselor vecine, sustine directorul Estinvest. De exemplu, indicele CECE, calculat de Bursa din Viena si care are in componenta principalii emitenti din Ungaria, Cehia si Polonia, a crescut cu aproximativ 15,5%, iar ATX (indice care urmareste evolutia blue chip-urilor de pe Bursa de la Viena) cu aproximativ 18%, in conditiile in care BET s-a apreciat cu aproximativ 21%, iar BET-C - cu 26%. O comparatie intre bursele din Cehia, Polonia, Ungaria si Rusia la nivelul indicilor echivalenti in euro ai ROTX, care se tranzactioneaza pe bursa de la Viena, releva faptul ca indicele romanesc s-a situat pe locul doi ca performanta dupa cel al Rusiei, precizeaza Iulian Panait. Astfel, indicele RTX a crescut cu 68,72%, in vreme ce ROTX s-a apreciat cu 31,56%, PTX a avut o crestere de 18,44%, CTX de 15,65%, iar HTX - de 12,27%.
Un alt punct important castigat de BVB in peisajul regional a fost apropierea de bursele straine din punctul de vedere al trendurilor instalate. Daca in anii precedenti bursa de la Bucuresti evolua contrar burselor din regiune, in aceleasi conditii de factori externi, in acest an s-a putut constata o evolutie in tandem. Acest fapt este reflectat si de coeficientul de corelatie din BVB si bursele din regiune. Daca la nivelul anului 2002 BVB evolua in sens invers fata de bursele din Polonia si Ungaria, in acest an situatia a fost cu totul alta, coeficientul de corelatie dintre BET si WIG20 fiind de 0,24, iar intre BET si BUX - de 0,44.

Lipsa de lichiditate
Din punctul de vedere al valorii tranzactiilor insa ori al capitalizarii bursiere, Bursa de Valori Bucuresti este inca departe de marile burse europene. Spre exemplu, pana la sfarsitul lunii noiembrie, capitalizarea Bursei de la Bucuresti era de numai 28,4 miliarde dolari, reusind sa devanseze numai valorile similare ale Bursei din Sofia (9,4 miliarde dolari) sau Slovacia (5,7 miliard ... Sursa: www.sfin.ro